隨著天氣轉(zhuǎn)暖，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材需求將逐漸啟動(dòng)。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍存在下行壓力，鋼鐵需求增長(zhǎng)也呈放緩趨勢(shì)，短期內(nèi)市場(chǎng)供大于求的局面仍難以扭轉(zhuǎn)，后期市場(chǎng)鋼價(jià)將逐步趨穩(wěn)，但難以大幅回升。

  國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持較快發(fā)展，鋼材需求保持增長(zhǎng)。在今年的政府工作報(bào)告中，我國(guó)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定在7.5%左右，略低于去年的增長(zhǎng)速度。國(guó)家將繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)增長(zhǎng)17.5%，仍屬于較快增長(zhǎng)；規(guī)模以上工業(yè)增加值預(yù)期目標(biāo)在9.5%左右，略低于去年水平。作為穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，城鎮(zhèn)化是保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的強(qiáng)大引擎。根據(jù)最新發(fā)布的《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014～2020年）》，目前我國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率為53.7%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平，還有較大的發(fā)展空間。城鎮(zhèn)化水平持續(xù)提高，會(huì)帶來(lái)城市基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施和住宅建設(shè)等巨大投資需求。這將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供持續(xù)的動(dòng)力，也將拉動(dòng)鋼材需求繼續(xù)保持增長(zhǎng)。但也要看到，受經(jīng)濟(jì)下行因素影響，鋼材需求增長(zhǎng)會(huì)有所放緩。

  鋼材需求增長(zhǎng)緩慢，社會(huì)庫(kù)存仍處高位。截至3月份第二周，CSPI鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為95.43點(diǎn)，跌至2006年2月份以來(lái)的最低點(diǎn)。由于市場(chǎng)預(yù)期鋼價(jià)基本跌至底部，在后市預(yù)期上升影響下，鋼材社會(huì)庫(kù)存迅速增加。2月末，全國(guó)主要市場(chǎng)5種主要鋼材社會(huì)庫(kù)存量為2086萬(wàn)噸，環(huán)比上升527萬(wàn)噸，升幅為33.76%，比1月份增幅加大18.31個(gè)百分點(diǎn)。但從3月份情況看，受鋼材需求增長(zhǎng)低于預(yù)期影響，庫(kù)存出現(xiàn)回落趨勢(shì)。由于前期增長(zhǎng)較快，后期市場(chǎng)降低庫(kù)存將對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成壓力。

  

  原燃材料價(jià)格仍有下降空間，鋼價(jià)面臨下跌壓力。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)CIOPI進(jìn)口鐵礦石價(jià)格監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至3月17日，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格跌至107.89美元/噸，已環(huán)比3個(gè)交易日上升；煉焦煤價(jià)格近期呈趨穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。同期CSPI鋼材價(jià)格指數(shù)為95.43點(diǎn)，繼續(xù)回落。與鋼材價(jià)格相比，原燃材料價(jià)格仍有進(jìn)一步下降的空間，鋼價(jià)面臨下跌壓力。

  首先，鋼廠2月中旬減產(chǎn)，環(huán)保措施下2月供應(yīng)增速有限。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量再度回落到196萬(wàn)噸附近。由于華北地區(qū)霧霾嚴(yán)重，2月23日唐山環(huán)保局啟動(dòng)天氣黃色(Ⅲ級(jí))預(yù)警，宣布對(duì)包括鋼鐵行業(yè)在內(nèi)的污染型企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)。參考2月上中旬的粗鋼產(chǎn)量，考慮環(huán)保因素，2月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量或維持在6200萬(wàn)噸左右的產(chǎn)量，同比增速不到0.5%，2月總體增產(chǎn)有限。3月由于是傳統(tǒng)的消費(fèi)和需求的旺季，料鋼廠在此預(yù)期下，略有增產(chǎn)。不過(guò)目前鋼廠仍然持續(xù)虧損下，鋼價(jià)尚未全面好轉(zhuǎn)前鋼廠增產(chǎn)意愿有限。

  其次，原料成品庫(kù)存雙高，后期去庫(kù)存任務(wù)艱巨。由于去年12月以來(lái)貿(mào)易商囤貨意愿不足同時(shí)鋼廠維持高產(chǎn)，截至2月中旬鋼廠鋼材庫(kù)存達(dá)到了歷史性的新高1726.6萬(wàn)噸。而貿(mào)易商也因?yàn)榻K端需求持續(xù)低落，2月28日當(dāng)周螺紋社會(huì)庫(kù)存攀升至1037.85萬(wàn)噸。在成品庫(kù)存攀升至歷史高位的同時(shí)，港口鐵礦石庫(kù)存也連續(xù)4周位于1億噸以上的高位，2月28日當(dāng)周港口庫(kù)存仍然高達(dá)1.06億噸。庫(kù)存雙高的情況下，鋼價(jià)和礦價(jià)卻繼續(xù)回落，2月28日，上海地區(qū)三級(jí)螺紋鋼報(bào)價(jià)僅3180元/噸;同日青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)也近790元/噸。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)進(jìn)口鐵礦石和現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)維持低位，不利于迅速去庫(kù)存。而即使3月鋼廠增產(chǎn)或者終端消費(fèi)好轉(zhuǎn)，由于去庫(kù)存還需要一定時(shí)間，預(yù)計(jì)鋼價(jià)礦價(jià)漲幅也有限。

  最后，部分地區(qū)需求啟動(dòng)，3月消費(fèi)好轉(zhuǎn)。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2月28日當(dāng)周，上海地區(qū)建筑工地對(duì)建材的采購(gòu)達(dá)到1.2萬(wàn)噸，雖然從前一周的1.6萬(wàn)噸小幅下滑，但是已經(jīng)連續(xù)兩周位于1萬(wàn)噸上方。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2月28日當(dāng)天北京當(dāng)天的建材現(xiàn)貨銷售達(dá)到了2.7萬(wàn)噸，為半年來(lái)最高。上周各地鋼材價(jià)格弱穩(wěn)為主，顯示當(dāng)前需求尚未對(duì)鋼價(jià)形成有效支撐。不過(guò)周內(nèi)鋼坯價(jià)格仍然相對(duì)堅(jiān)挺，顯示軋鋼廠對(duì)后市需求仍然看好。伴隨著北方天氣回暖霧霾的好轉(zhuǎn)以及南方雨過(guò)天晴，參考消費(fèi)的季節(jié)性因素，預(yù)計(jì)3月消費(fèi)將有明顯好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)鋼價(jià)企穩(wěn)并反彈。

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